今回取り上げるのは、アメリカの小売チェーン「Bed Bath & Beyond」という会社で、家具やベッドシーツなどの家庭用品を販売しています。

設立は1971年のことで、それ以来安定して業績を伸ばしています。

1995年2月期の売上高は4億4026万ドルでしたが、2017年2月期には122億1575万ドルにまで増加。

成長率こそ鈍っているものの、安定して黒字の優良企業のように見えます。

ところが株価の推移を見ると、2015年以降暴落しています。

株価はピーク時の三分の一程度にまで下落し、時価総額はわずか32億ドルとなっています。

今日の午前中にチェックした「売上5億ドル、損失も5億ドル」のSea Limited（時価総額35億ドル）よりも、売上高120億ドルのBed Bath & Beyondの方が企業価値が低いことになります。

これは一体どういうことでしょうか？

今回のエントリでは、Bed Bath & Beyondがどんな会社なのかを整理した上で、そのことについて考察してみたいと思います。

Bed Bath and Beyondの事業

冒頭で触れた通り、Bed Bath and Beyondは、家具製品を販売するアメリカの小売チェーンです。